明年醫(yī)藥四大領域孕育投資機會

添加日期：2014年12月22日 閱讀：1124

    2014年，對多數中國醫(yī)藥企業(yè)而言仍有過冬的感覺，增速下降、利潤下降、營銷乏力。盡管如此，堅冰破裂的聲音隱隱能聽到，藥品定價和醫(yī)療服務兩大領域的資源配置回歸市場加速。
    目前醫(yī)藥板塊相對大盤的估值溢價率比年初大幅降低，但**估值仍處于*近兩年的高位。在此背景下，2015年醫(yī)藥板塊內部將嚴重分化，新格局、新技術、新模式和新服務四個新變化中醞釀投資機會。
    行業(yè)回歸市場加速
    2014年，醫(yī)藥行業(yè)是行政干預減少、回歸市場的一年。藥品的定價政策、招標政策、使用政策和醫(yī)保支付政策構成了行業(yè)的四大外力。
    多年以來，中國醫(yī)藥行業(yè)的管物價、管招標、管準入，讓政府之手愈陷愈深。2014年，這只有形之手的鉗制開始松動，各部委相繼發(fā)布近20項政策變革行業(yè)發(fā)展，涉及兒童藥、醫(yī)療器械、醫(yī)療服務等子行業(yè)。其中，定價政策的調整和社會辦醫(yī)的準入改革對行業(yè)發(fā)展影響重大。
    定價政策改革方面，11月末，發(fā)改委《推進藥品價格改革方案》征求意見稿下發(fā)各醫(yī)藥行業(yè)協(xié)會，聲明擬取消藥品政府*高零售限價或出廠價格，通過醫(yī)�？刭M和招標采購，藥品實際交易價格由市場競爭形成，并擬從2015年1月1日起執(zhí)行。
    集中招標政策也開始出現松動跡象。在新近推出的招標新政中，不少省份的“唯低價是取”政策開始轉變，質量權重開始上升，分類采購的消息也開始傳出。然而，相比價格政策改革的雷厲風行，招標的變革仍然沒有明確的方向。
    讓人欣慰的是，藥品價格改革的步伐依然在前行。11月，重慶和三明相繼推出醫(yī)保支付基準價的試點工作，若按病種定額支付的方式得以施行，這對集中招標制度或許是致命一擊。屆時，醫(yī)院可以與藥廠直接采購談判價格，行政的干預將越來越少。
    除藥品政策變革外，醫(yī)療服務業(yè)也是高層推動行業(yè)市場化的一個方面。4月，發(fā)改委、衛(wèi)計委、人保部共同出臺政策，徹底放開非公醫(yī)療機構價格管制。6月，國家衛(wèi)計委**下發(fā)文件，控制公立醫(yī)院規(guī)模過快擴張。一些地方政府對推動民資進入醫(yī)療服務市場的熱情則更高。7月，北京出臺《北京市醫(yī)師多點執(zhí)業(yè)管理辦法》；11月，深圳出臺《深圳經濟特區(qū)醫(yī)療條例（征求意見稿）》，擬取消醫(yī)生第*執(zhí)業(yè)地點限制。
    政府的熱情也帶動了非公資本的熱情。自去年起，從金融資本到實業(yè)資本，各路資金開始馬不停蹄地角逐于公立醫(yī)院收購戰(zhàn)場。武漢健民、昆明制藥等諸多藥企的投資方向明確指向醫(yī)療服務；萬科、恒大等地產企業(yè)開始籌備自建醫(yī)院；北京和睦家多家分院開張。年底，兩家籌劃多年的**民營醫(yī)院，北大國際醫(yī)院和清華長庚醫(yī)院相繼開張，為民資醫(yī)院元年畫上了完美注腳。
責任編輯：候明芳    www.wealthfootsteps.com    2014-12-22 10:22:43

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